buliangvip@gmagmail.com

广发证券资深宏观分析师 盛旭广发宏观郭磊团队报告摘要第一，汽车产业链是宏观经济中影响最广泛的产业链之一：从总产值到投入产出表。第二，汽车周期在经验上对经济表现有一定领先性。第三，对本轮经济放缓来说，汽车亦是需求端的关键影响因素。第四，汽车零售端一般持平于M1周期，目前同比已见底；生产端一般滞后于零售端，从库存周期看目前在去库后半段。

A股自2009年以来也迎来过三轮回购潮，当前上市公司处于第三轮回购潮中。根据广发证券统计，第一轮是从2012年10月至2013年6月，有17家上市公司参与普通回购，回购总规模为70.5亿元，占当时A股数量的规模为0.7%；第二轮回购潮从2015年8月至2016年6月，有53家上市公司参与普通回购，回购总规模为77.6亿元，占当时A股数量的规模为1.8%。通过前两次回购潮可以看出购潮开始之前，股市已经历连续下跌，整体处于比较低迷的状态；整个回购潮期间，股市依然处于下跌过程；股市企稳后，回购潮结束。

运营商节奏大乱，寻找到安卓这根救命稻草。一位安卓工作人员称，“安卓给运营商带来了另外一种应对iPhone的方式，我们要做的就是生产运营商乐于见到、并能够对抗iPhone的东西。”2008年，世界上第一台搭载安卓系统的手机HTC Dream问世。2010年，谷歌发布自主研发的智能手机品牌Nexus。安卓平台进入了主流，并开始碾压iPhone。

上海期铝收高0.76%，盘中稍早上涨多达0.9%至每吨13，960元，为10月9日以来最高位。力拓上月表示，能源本偏高使其澳洲铝资产业务不可持续，并暗示可能缩减产量或关闭新西兰炼铝厂。但英国商品研究所（CRU）驻北京分析师Jackie Wang表示，铝需求依然疲软，价格涨势可能很快告终。

第三，米勒调查进入2019年后，预期将不断出现新曝料、新进展，是否衍生其他调查尚属未知；第四，围绕“通俄”调查，民主、共和两党，白宫与国会，特朗普与司法部高层和民主党，司法部内部的激烈角斗将继续，并持续影响调查进程和后续。特朗普在中期选举结束不到24小时内解雇回避“通俄”调查的司法部长塞申斯，民主党一再要求特朗普指定的代理司法部长因其批评米勒调查的公开言论而回避“米勒”调查，新提名的司法部长尚需经过参议院听证任命，这些事件进展对“通俄”调查都将产生重要影响。

9月上旬，钛白粉龙头公司就宣布了一轮涨价。9月7日，龙蟒佰利公告调价函，受天然气供应紧张及环保限产等因素影响，自10月1日起，包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉在内的各型号钛白粉销售价格在原价基础上对国内各类客户上调300元人民币/吨，对国际各类客户上调50美元/吨。公告显示，本次产品价格调整，对公司整体业绩提升将产生积极影响。同时，本次提价对销售量的影响尚具有不确定性，新销售价格持续时间也不能确定，存在产品价格继续波动的风险。