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5月钢市，尽管市场对于2018年钢市并不乐观，但是结构性的上涨行情值得把握。在中美贸易战向着进一步磋商的局面演化，市场上的担忧情绪有望逐步消解；需求的韧性加上供给侧受到环保政策的限制，我们认为5月前半个月在现货市场高涨的情绪下，钢市仍会惯性上涨，拐点将出现在5月中下旬，届时库存和成交量数据值得追踪。

第一，“加息+缩表”是“降息+QE”的逆过程，美债收益率相应走出相反路径。经过“黄金周”的疯狂上行，周二开市之后美债收益率继续走高。此前专题中我们已经详细分析了美债假期间快速上行以及后续能够继续上行的原因，除了此前我们一直强调的美国经济基本面、美债供给、美国通胀等因素之外（参考《长假过后海外市场疯狂表演能否延续——华创债券专题报告20181007》），若把时间拉长，从美联储政策周期的角度来看，美债收益率也将继续上行。

分析人士表示，目前看，市场对行业未来盈利预期悲观，且相较于一年来的高盈利状态，行业确实存在盈利下降至合理区间的趋势，因此估值超前反映市场预期，回落至历史低位。在宏观政策调整至积极的财政政策和稳健的货币政策背景下，以及房地产和基建对钢材需求的支撑下，随着钢价企稳，板块存在估值修复的机会。

“美印将在贸易争端上摊牌”，CNN14日称，美国正在试图结束和中国的贸易争端，但与印度间的经贸紧张局势却正在加剧。彭博社认为，美国正在对印度不断提高的保护主义调门感到担忧。无论是数据本地化还是电子商务领域新政，都显示出“印度正在全新的战线上与美国公司展开斗争”。该新闻社还发表评论文章呼吁印度和美国“休战”，因为新德里承受不起华盛顿取消优惠关税的代价。不过新西兰Stuff新闻网发文称，不管是印度还是美国，现在都不太可能妥协。印度即将在4月举行大选，莫迪希望通过采取保护主义立场来谋求连任。而特朗普则一直在努力减少美国贸易逆差。文章称，阻止美国取消对印度关税优惠的唯一理由是，华盛顿还需要在军事等领域和印度继续合作。印度匿名知情人士对《环球时报》记者表示，以印美当前1250亿美元的年经贸额来说，双方还没到为这点钱“死磕”的程度。不过在大选开启前的特殊节点，在印度人民党通过民族主义团结民众的执政理念之下，莫迪政府出于政治考量也不会一味示弱。从地缘战略角度看，美国之所以在商贸问题上对印度挥舞大棒，除了有回应亚马逊等本国公司的压力外，还有希望借此牵制印度，为其亚太和南美地缘政策争取支持。总之，对印美来说，尽快找到符合双方利益的方案而各退一步，应是双方彼此应有的默契。

他还提到，有一家私募本来在一家较大的渠道排了一个比较冷清的发行档期，预期销量很低，结果年后市场火热，面该渠道同档期只有这一个产品在卖，投资者急着入场，结果这只产品销量不错。现在这只产品也在申请延期，希望多借一点市场“东风”。“不过，在现在市场这种强势上涨的情况下，投资者个个都是‘股神’，我们专业投资者的价值反而难以体现了。不过，我们已经开始在平台上提醒大家在跟上节奏的同时要注意控制风险。”上述知名权益私募人士表示。

责任编辑：王涵8月19日，外交部发言人耿爽主持例行记者会。有记者就即将在北京举行的中日韩三国外长会相关情况提问。耿爽表示，第九次中日韩外长会将于8月21日在北京举行，国务委员兼外交部长王毅将主持会议，韩国外长康京和、日本外相河野太郎将出席会议。三方外长将就中日韩合作、筹备第八次中日韩领导人会议、以及共同关心的国际和地区问题交换意见。会议期间双方还将举行双边会见，此次会议恰逢三国合作20周年，具有重要意义。中方期待通过此次会议与韩方日方广泛深入交换意见，深化各领域务实合作，规划三国合作的未来发展，共同维护地区和平稳定，同时也为第八次中日韩领导人会议做好准备。